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進入2025年，A股市場各方向也進行了調整：

①從政策導向上，吳主席明確表示，將重點支持科技創新活躍，體現新質生產力的企業，優化科創板第5套上市標準，未盈利的科技型企業可以上市，但是需要證明企業技術是不是屬于全球領先、證明企業商業化潛力等；

②從效率上，效率提速，但是審核質量一點都沒有松動，現場檢查的比例明顯提升，同時強調，申報即擔責。

同時鼓勵加速優質企業去港股上市，增強一二級的聯動性。

③從標準上，即硬科技企業成為近期IPO的主力，對蹭熱點概念的偽科技企業不管財務是否達標，都將否決，重點審查的是研發投入占比，是否超過了15%，嚴審專利質量等。

從短期上來說，IPO重啟，肯定會有情緒性的影響和資金的分流，融資和投資是一體兩面，需要從量的擴張轉向質的提升，IPO重啟需進行“嚴禁嚴出+精準灌溉”的組合拳，資本市場用18個月的時間刮骨療傷，重塑上市到退市的循環體系，當未盈利的硬科技企業重新獲得輸血，當垃圾股加速退市，資本市場才能真正成為經濟的晴雨表。

香港市場近兩年以超大型IPO帶動整體市場發展，去年美的集團的上市，為香港帶來了巨大的推動作用。進入2025年，無論是蜜雪冰城的上市，還是寧德時代的備案，也都為香港市場帶來了新生發展的機遇。再加上中國政府及香港政府積極打通中國內地與香港市場的聯動機制，也帶動了內地企業赴境外上市。

其中蜜雪冰城募集資金：蜜雪集團每股發行價為202.50港元，募資凈額為32.91億港元（4.2億美元）。上市當日，其開盤價為262港元/股，較發行價上漲29.38%，對應總市值為987億港元。

2025年，中國企業赴美上市依舊熱潮不斷。年初在中國證監會完成備案的中企陸陸續續地開始完成在美國的上市。而2024年上市68家中國企業，創近年來歷史新高！越來越多的企業開始探索赴美上市路徑，赴美上市不再是大企業海外鍍金的“特權”，創新型中小企業走向美國資本市場！

而中國政府以及各項政策都在積極推進中國企業境外上市。

1、新國九條：

要進一步拓寬企業境外上市的融資渠道，提升境外上市備案管理的效率和質量，同時加強在開放條件下的監管能力建設，深化國際證券監管合作，以推動國內企業更好地融入全球資本市場。

2、中國政府積極出臺政策：

鼓勵中國企業境外上市！中概赴境外上市持續活躍。

3、中國證監會等部門：

針對境內企業境外上市備案放行速度明顯加快！據證監會數據顯示，2024 年境外上市備案平均用時較之前縮短了 30% 以上。優化后的制度提高備案效率，企業提交申請后，若材料不完整，監管部門一次性告知補充內容，避免企業長時間等待。高效的備案流程能夠降低企業的時間成本，使企業能夠更快地對接國際資本市場，融入全球經濟體系。企業也可以更迅速地獲取資金，用于技術研發、市場拓展等關鍵業務環節，增強自身在國際市場的競爭力。

從市場實際情況來看，眾多企業受益于這一優化，更快完成上市流程，獲取資金用于技術研發、市場拓展，增強國際競爭力。

4、境外資本市場資金充裕

境外資本市場資金充裕，投資者對優質中國企業興趣濃厚。政策支持使企業易獲國際資本青睞。